# 리비안 2분기 매출총이익 1억7900만달러의 정체 — 차는 1억4400만달러 손해, 폭스바겐 소프트웨어 2억1500만달러와 규제 크레딧 1억800만달러로 메웠다

![리비안 2분기 매출총이익 1억7900만달러의 정체 — 차는 1억4400만달러 손해, 폭스바겐 소프트웨어 2억1500만달러와 규제 크레딧 1억800만달러로 메웠다](https://aiswingx.com/static/covers/rivn-2026q2_cover_ko.jpg?v=1790018559)

**2026년 2분기 10-Q: 매출 16억5800만달러(+27%), 순손실 8억3700만달러(1년 전 11억1500만달러). 자동차 부문은 매출 11억4300만·원가 11억7900만달러로 규제 크레딧 1억800만달러를 넣고도 3600만달러 적자. 소프트웨어·서비스 부문(대부분 폭스바겐 합작)은 매출 5억1500만·이익 2억1500만달러. 폭스바겐은 4월 주당 15.90달러에 6300만주·10억달러 추가 투자, 이연수익 19억8000만달러는 2028년 중반까지 인식**

리비안(Rivian Automotive, RIVN)의 2026년 2분기 매출은 16억5800만달러로 1년 전보다 27% 늘었고, 매출총이익은 1억7900만달러(1년 전 −2억600만달러)다. 7월 30일 제출한 분기보고서(10-Q)의 부문 표와 매출 분해 표를 겹쳐 보면 그 이익이 어디서 왔는지 드러난다. 차를 팔아서가 아니라, 폭스바겐과의 합작에서 인식되는 소프트웨어 매출과 규제 크레딧에서 나왔다.

- 종목: RIVN (Rivian Automotive)
- 분기: 2026Q2 · 10-Q
- 작성: 2026-09-21 19:23 UTC
- 원문: https://aiswingx.com/p/rivn-2026q2

## 숫자 하나
2분기 매출총이익 1억7900만달러 = 자동차 −3600만달러 + 소프트웨어·서비스 +2억1500만달러. 자동차 매출 11억4300만달러 중 규제 크레딧 1억800만달러 → 차량 판매만의 매출총손실 약 −1억4400만달러. 폭스바겐 4월 투자 10억달러(약 6300만주, 15.90달러). 이연수익 19억8100만달러(12월 말 23억4300만달러). 2분기 생산 12,613대·인도 12,194대.

## 비유 하나
(구독자 전용)

## 출처 하나
Rivian Form 10-Q (2026년 2분기) 손익계산서·부문별 매출·원가, 주석 3 '매출(신차·규제 크레딧·소프트웨어·서비스 분해, 폭스바겐 합작 대가와 이연수익 인식)', 주석 '폭스바겐 합작·투자 계약(테스트 마일스톤 10억달러, 2028년 SOP 마일스톤 4억6000만달러, 10억달러 대출 약정)', MD&A 생산·인도

## 다음 분기에 볼 것
(구독자 전용)

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## 무슨 일인가

리비안(Rivian Automotive, RIVN)은 전기 픽업 R1T·SUV R1S·상용밴을 만들고, 폭스바겐과 합작사를 두고 소프트웨어를 개발하는 회사다.

2026년 2분기 분기보고서(10-Q)를 보면 매출은 **16억5800만달러**로 1년 전(13억300만달러)보다 27% 늘었고, 매출총이익은 **1억7900만달러**(1년 전 −2억600만달러)다. 순손실은 **8억3700만달러**로 1년 전(11억1500만달러)보다 줄었다. 2분기 생산 12,613대, 인도 12,194대다.

손익계산서는 매출과 원가를 두 부문으로 나눠 보여준다. **자동차 부문: 매출 11억4300만달러, 원가 11억7900만달러 → −3600만달러.** **소프트웨어·서비스 부문: 매출 5억1500만달러, 원가 3억달러 → +2억1500만달러.** 매출총이익 1억7900만달러는 전부 두 번째 부문에서 나왔다. 그리고 주석 3의 매출 분해 표에 따르면 자동차 부문 매출에는 **규제 크레딧 판매 1억800만달러**(1년 전 700만달러)가 들어 있다.

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## FAQ

**Q. 차량 판매만의 손익은 어떻게 계산했나요?**

자동차 부문 매출 11억4300만달러에는 규제 크레딧 1억800만달러가 포함됩니다(매출 분해 표). 부문 원가 11억7900만달러는 크레딧과 거의 무관하므로, 크레딧을 빼면 차량 판매의 매출총손실은 약 1억4400만달러입니다(10-Q 가 직접 제시한 수치는 아니며 두 표를 결합한 단순 계산). 이 구조의 의미는 구독자 구간에서 설명합니다.

**Q. 폭스바겐 매출은 현금이 들어오는 건가요?**

대부분은 이미 2024~2025년에 받은 돈(이연수익)을 개발 진척에 맞춰 매출로 인식하는 것입니다. 회사는 2028년 중반까지 매 기간 비교적 일정한 금액을 인식할 것으로 예상하며, 진척 패턴이 바뀌면 조정될 수 있다고 밝혔습니다.

**Q. 이번 분기 현금은?**

6월 30일 현금·현금성자산은 35억9000만달러로 3월 말(28억5000만달러)보다 늘었습니다. 폭스바겐 투자 10억달러가 4월에 들어왔고, 2분기 영업활동 현금 유출은 4억8700만달러, 설비투자는 3억6200만달러였습니다.

**Q. 이 숫자는 어디서 직접 확인하나요?**

SEC EDGAR 에서 리비안 2026년 2분기 10-Q(접수번호 0001874178-26-000054) 손익계산서의 부문별 매출·원가, 주석 3 매출 분해 표와 합작 대가 문단, 폭스바겐 합작 주석, MD&A 생산·인도를 보시면 됩니다.