# 스노우플레이크, 수주잔고 두 분기 연속 감소 97억7000만 → 90억달러… 분기 영업현금 9100만달러에 주식보상은 4억2400만달러

![스노우플레이크, 수주잔고 두 분기 연속 감소 97억7000만 → 90억달러… 분기 영업현금 9100만달러에 주식보상은 4억2400만달러](https://aiswingx.com/static/covers/snow-fy27q2_cover_ko.jpg?v=1790013883)

**FY2027 2분기(5~7월) 10-Q: 매출 15억4700만달러(+35%), 순손실 1억9200만달러. 잔여 이행의무(RPO)는 1월 말 97억7200만달러에서 4월 92억500만, 7월 90억400만달러로 줄었다. 영업활동 현금흐름은 1분기 2억4300만달러에서 9100만달러로, 주식보상은 매출의 27%. AI 서비스 계약 최소 구매 약정 3억9000만달러로 증액, 클라우드 인프라 약정 60억달러**

스노우플레이크(Snowflake, SNOW)의 2027 회계연도 2분기(2026년 5~7월) 매출은 15억4679만달러로 1년 전보다 35% 늘었고 순손실은 1억9172만달러다. 9월 4일 제출한 분기보고서(10-Q)의 핵심 지표 표에는 두 분기 연속 줄어든 숫자가 하나 있다. 계약했지만 아직 매출로 잡지 않은 금액, 잔여 이행의무(RPO)다.

- 종목: SNOW (Snowflake)
- 분기: FY27Q2 · 10-Q
- 작성: 2026-09-21 18:07 UTC
- 원문: https://aiswingx.com/p/snow-fy27q2

## 숫자 하나
RPO: 2026-01-31 97억7150만 → 04-30 92억520만 → 07-31 90억430만달러(두 분기 −7.9%). 분기 영업활동 현금흐름 9140만달러(직전 2억4320만, 1년 전 7490만달러) vs 주식보상 4억2410만달러(매출의 27.4%). AI 서비스 최소 구매 약정 3억9000만달러(잔여 2억7000만달러). 클라우드 인프라 약정 60억달러(2031년 3월까지).

## 비유 하나
(구독자 전용)

## 출처 하나
Snowflake Form 10-Q (FY2027 2분기, 2026년 7월 31일 기준) 손익계산서·현금흐름표·자본변동표(주식보상), MD&A '핵심 사업 지표'(RPO·영업활동 현금흐름·잉여현금흐름·순매출유지율), 주석 '약정 및 우발채무(AI 서비스 계약·클라우드 인프라 계약)', 주석 '전환사채', 주석 '자본(자사주 매입)'

## 다음 분기에 볼 것
(구독자 전용)

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## 무슨 일인가

스노우플레이크(Snowflake, SNOW)는 클라우드 데이터 플랫폼 회사로, 고객이 쓴 만큼 요금을 내는 소비 기반 모델이다.

2027 회계연도 2분기(2026년 5월 1일~7월 31일) 분기보고서(10-Q)를 보면 매출은 **15억4679만달러**로 1년 전(11억4497만달러)보다 35% 늘었고, 제품 매출은 14억9186만달러다. 영업손실 2억6300만달러, 순손실 **1억9172만달러**(1년 전 2억9793만달러)다. 순매출유지율 126%, 연 100만달러 이상 고객 828개(1년 전 654개)다.

핵심 지표 표의 잔여 이행의무(RPO)는 이렇게 움직였다. 2025년 10월 31일 78억8060만달러 → 2026년 1월 31일 **97억7150만달러** → 4월 30일 **92억520만달러** → 7월 31일 **90억430만달러**. 1월 말 정점에서 두 분기 연속 줄어 7.9% 감소다. 회사는 이 중 약 54%를 12개월 내 매출로 인식할 것으로 본다.

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(여기까지 무료 미리보기입니다. 이 숫자가 뜻하는 것·왜 중요한가·회사 맥락·다음 분기 체크리스트·계산 근거는 구독자에게 제공됩니다 — https://aiswingx.com/ko/pricing)

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## FAQ

**Q. RPO 가 줄어든 것은 나쁜 신호인가요?**

RPO 는 새 계약이 들어오면 늘고 사용량이 매출로 인식되면 줄어듭니다. 두 분기 연속 감소는 새 계약 유입이 인식 속도보다 느렸다는 뜻이며, 회사는 대형 갱신의 시기에 따라 변동한다고 설명합니다. 이 기사는 분기별 수치를 전하며, 판단 기준은 구독자 구간에서 설명합니다.

**Q. 순손실인데 현금흐름은 왜 플러스인가요?**

순손실 1억9200만달러에는 현금이 나가지 않는 주식보상 4억2400만달러가 비용으로 포함돼 있습니다. 이를 더하면 현금 기준으로는 플러스가 됩니다. 다만 2분기 영업활동 현금흐름 9140만달러는 1분기의 38%입니다.

**Q. 전환사채는 어떤 조건인가요?**

2024년 9월 발행한 0% 전환사채 23억달러(2027년 10월 만기 11억5000만달러, 2029년 10월 만기 11억5000만달러). 주가 조건 충족으로 보유자는 2026년 10월까지의 분기에 전환할 수 있으며, 7월 31일까지 전환된 원금은 중요하지 않은 수준입니다. 회사는 현금·주식·혼합 중 선택해 전환 의무를 이행할 수 있습니다.

**Q. 이 숫자는 어디서 직접 확인하나요?**

SEC EDGAR 에서 스노우플레이크 FY2027 2분기 10-Q(접수번호 0001640147-26-000037) MD&A 핵심 사업 지표 표, 약정 및 우발채무 주석, 전환사채 주석, 현금흐름표를 보시면 됩니다.